周度ECI 指数：从周度数据来看，降准截至2023 年9 月17 日，量化本周ECI 供给指数为50.88%，经济济流较上周回升0.02%；ECI 需求指数为49.25%，指数周报较上周回升0.01%。后实或迎从分项来看，体经ECI 投资指数为49.57%，动性较上周回升0.01%；ECI 消费指数为49.31%，稳健较上周回升0.03%；ECI 出口指数为48.30%，扩张较上周回升0.04%。降准

    月度ECI 指数：从9 月份前两周的量化高频数据来看， ECI 供给指数为50.87%，经济济流较8 月回升0.15%；ECI 需求指数为49.24%，指数周报较8 月回升0.07%。后实或迎从分项来看，体经ECI投资指数为49.56%，较8 月回升0.03%；ECI 消费指数为49.29%，较8 月回落0.05%；ECI 出口指数为48.28%，较8 月回升0.18%。从ECI 指数来看，9 月工业生产景气度仍旧处于边际回升的态势，而需求端也出现了边际转好的迹象。随着房地产市场的逐步好转，其上下游行业的回暖将有效提振总需求，而高基数下出口增速预计也将在9 月份继续边际修复。

    ELI 指数：截至2023 年9 月17 日，本周ELI 指数为0.70%，较上周回升0.05%。

    “降准”补充基础货币缺口、9 月中长期贷款增长或改善。8 月金融统计数据显示，新增贷款1.36 万亿，同比多增1100 亿元，但是从贷款结构上看，经济融资需求依旧低迷下的“票据冲量”继续是8 月份贷款扩张的主要因素，居民中长期贷款同比少增658 亿元、企业中长期贷款同比少增1056 亿元，实体经济融资需求未有显著改善。9 月14 日央行官宣“降准”0.25 个百分点，继8 月份“降息”之后再度释放宽松信号，继续指向填补贷款等因素造成的基础货币缺口，维持贷款“量”和“结构”的双重改善，预计在“降准”释放基础货币的呵护下，9 月份流动性供需继续保持合理充裕，中长期贷款增长或较8 月份改善，实体经济流动性继续稳健扩张。

    风险提示：政策出台节奏不及预期；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。