广州市、房地房深圳市“认房不认贷”政策提升首先落地式。产行8 月25 日，业广国家住建部、州深圳陆中央银行、续落金融业监管总局联合发文《有关提升本人住房借款中住房户数判定标准工作的认贷通知》，明确将“认房不认贷”做为政策专用工具列入“一城一策”辅助工具。房地房8 月30 日，产行广州市、业广深圳市陆续官方宣布实行认房不认贷政策，州深圳陆即农村居民 （包含贷款人、续落配偶及其子女） 办理贷款购买东西住房时，认贷家庭主要成员在本地户下无成套设备住房的房地房，无论是产行否已利用贷款买过住房，金融机构需按首套房住房实行住房银行信贷政策。业广广州市自8 月18 日起施行该政策，深圳市自8 月31 日起施行该政策。

   “认房不认贷”政策落地式利好消息卖旧换新的改进生理需求及其外地购置产业要求释放出来。以上海举例，在此前的广州市本地没房但有贷款记录的农村居民，购买东西住房首付比为4-7成，实行“认房不认贷”政策后，此类家中选购商品房能节省1-4 成首付款，与此同时可操作首套房利率。在今年二季度至今，在宏观经济政策恢复过程大跳水、早期库存积压要求基本上释放出来、潜在性买房者销售市场缺乏信心等诸多因素的影响下，全国房地产行业整体供需显著下降，“认房不认贷”政策落地式或能够刺激一线及主要二线城市卖旧换新的改进生理需求及其外地购置产业要求有一定的释放出来。

   统计数据显示除广州市、深圳外13 个一二线城市认房认贷政策依然存在调节室内空间。据房企排名统计分析，2022 年至今超出65 城出文调节认房认贷政策，涉及到城市能级主要是在二线以下的，常见大城市如杭州市还在上年11 月开始实施“认房不认贷”政策，此外郑州市等多地具体实行“认贷不认房”政策，有一套房但借款未结清的再度买房仍可以享受首套银行信贷政策，进一步利好消息改进性住房要求。大家统计数据显示除广州市、深圳市之外，一二线关键城市里也有13 座城市实行“认房认贷”政策，包含北京市、上海市2 个一线城市，及其成都市、西安市等11 个二线城市。广州市、深圳市首先落地式“认房不认贷”政策后，之上其他一线及二线城市认房认贷政策依然存在调节室内空间。

   8 月25 日国家住建部等三部委下发文件提升住房户数判定标准，将“认房不认贷”政策列入“一城一策”辅助工具。8 月30 日，广州市、深圳市陆续贯彻落实首套房住房“认房不认贷”，释放出来积极信号，别的一线城市亦存有提升预估。“认房不认贷”政策落地式利好消息卖旧换新的改进生理需求及其外地购置产业要求释放出来，对一线和核心二线城市房地产业稳中有进有积极功效，实际实际效果以及对于全国市场情绪引领作用仍待持续性观查。

   对于我们来说短期内房地产股票市场行情或出现下列关键切入点：一是一线及强二线城市需求面政策辅助工具内容、应用领域扩张，或政策落地式有一定的推动；二是观测到需求面政策对之上大城市售卖的具体刺激性实际效果；三是艰难房企在运营端和股权融资端风险性进一步曝露；四是股权融资端政策在防范化解风险上支持力度。中后期来说，254 号文标准下一部分于去年年底贷款展期的开发贷预估最开始于 2023Q4 期满，一部分地产商经济压力可能边界趋于紧张，或重新进入股权融资端适用政策的切入点，可能与版块产生更高韧性和可预测性市场行情。预估邻近政策对话框时过关斩将为版块产生强β特性，强烈推荐估值修复室内空间比较大的民营企业及混合制改革地产商：龙湖集团（00960，买进）、金地地产（600383，买进）、万科地产A（000002，买进）。凭着股权融资优点及保持摘地-市场销售稳步发展的央国营企业具有极强α特性，强烈推荐保利发展（600048，买进）、招商蛇口（001979，买进），可以关注华润地产（01109，未定级）、中国海外发展（00688，未定级）、越秀地产（00123，未定级）、建发国际集团（01908，未定级）、华发股份（600325，未定级）。

   风险防范。

   房地产逆周期政策大跳水。市场销售大幅下降。地产商信贷风险进一步扩大。大城市政策统计分析不完整风险。