大类资产配置：关注美联储9月议息会议结果

   　　1. 海外宏观：美国8月CPI超预期反弹，大类美联储年内加息预期升温(1)美东时间9月13日，资产周报美国劳工统计局公布的配置数据显示，受近期国际能源价格上涨影响，大类美国8月CPI同比涨幅从7月的资产周报3.2%反弹至3.7%，超过预期的配置3.6%；CPI环比上升0.6%，高于前值0.2%，大类与预期的资产周报0.6%持平。剔除食品和能源后的配置8月核心CPI同比上涨4.3%，低于预前值4.7%，大类符合预期的资产周报4.3%。核心通胀继续降温，配置但仍远高于美联储的大类目标；核心CPI环比上涨0.3%，高于前值的资产周报0.2%和预期的0.2%。CME利率工具最新数据显示，配置美联储9月将暂停加息概率升高至97%，对于11再次加息的押注变化不大，但预计短期内美元指数仍将保持偏强，对大宗商品价格形成一定压力。

   　　(2) 9月14日，欧洲央行在9月议息会议上选择加息25个基点，实现连续第十次加息，并将主要利率提高至4%。欧洲央行认为利率水平已经达到限制性水平，如果在足够长的时间维持利率在当前水平，将对通胀及时回归目标做出重大贡献。此前公布欧洲经济夏季展望报告，表示今年上半年欧盟经济活动受到抑制，下半年受到信贷进一步收紧的影响，欧元区经济增长将继续放缓，1年期通胀预期略有上调。2023年欧盟经济增长预期从0.8%再度下调至0.7%，欧元区经济增长预期从0.8%下调至0.7%。

   　　2. 大类资产表现：上周的大类资产表现上：商品>人民币>美元>贵金属>A股>港股>美股>中债>美债，权益类资产价格受到美元走强和美债收益率上行的压力；国内财政和货币稳经济政策加码，支撑商品期货价格走高。

   　　(1)股市方面，虽然美元指数和美债收益率双双上行，但本周权益类市场风险偏好有所改善。截至9月15日当周，MSCI世界领先以及MSCI世界指数周度涨幅分别为0.49%和0.41%，MSCI发达国家指数上涨0.24%，MSCI新兴市场指数上涨1.14% 。

   　　(2)债市方面，市场对于美联储年内再度加息一次的预期得到强化，美债各期限收益率普遍上行。相比前一周，10年期美债收益率上行7.00bp至4.33%。欧洲债市方面，本周欧元区主要国家10年期国债收益率整体呈现上行表现，但10年期英国国债利率下行4.31bp。国内资金面扰动推动国债利率普遍上行，10年期国债收益率上行0.25bp至2.64%。汇率方面，美元继续走强，截至9月15日，美元指数再度上升23个BP报收105.32。人民币也明显升值，上周美元兑人民币报收7.1786（前一周为7.2150），其他货币对美元表现分化。

   　　(3)大宗商品方面，国内期货价格涨多跌少，煤焦钢矿领涨6.87%，能源上涨4.19%，农副产品上涨3.14%。国内稳经济政策预期加强，利好大宗商品期货价格修复性反弹，但海外美元升值压力依旧存在，受海外定价影响较大品种短期内将偏弱运行。国际方面，原油价格依旧受到供给量减少支撑，WTI原油和布伦特原油期货价格大幅上涨3.57%和4.15%。黄金价格承压小幅上行，comex黄金本周收于1946.2美元/盎司，较上周上涨0.18%。

   　　3. 下周关注重点：

   　　国内关注一年期贷款市场报价利率（预计保持不变）；海外关注美联储9月议息会议结果（本次会议将公布预测点阵图）。