事件：公司发布2023 年半年报。微导

    半年报营业收入盈利高速发展，纳米23Q2 毛利率大幅度提高23H1 公司实现营收3.82 亿，订单导体同比增加146%；归母净利6858 万，业绩同期相比扭亏增盈（同期相比亏本3925 万）；扣非归母净利4550 万，高增高同期相比扭亏增盈（同期相比亏本4931 万）。长半长性23Q2 公司实现营业收入3.06 亿，双开同比增加1204%，发平同比增长率304%；归母净利6966 万，台成同期相比扭亏增盈（同期相比亏本4186 万）；扣非归母净利4805 万。微导2023H1 光伏设备完成收益3.3 亿，纳米同比增加135%，订单导体半导体行业完成收益1667 万余元，业绩同比增加251%。高增高盈利端看，长半长性公司23H1 利润率、净利润率分别是43.0%、17.9%，较22 年各自提高0.7、10pct，净利润率完成大幅度提高。

    半导体材料 光伏设备一体两翼，在手订单充裕业绩提升未来可期得益于半导体材料行业客户开拓、新兴品牌推动，及其光伏发电行业 TOPCon 等新型电池技术性提产，公司半导体材料和光伏发电新签署单完成高速增长。截止到23H1，公司手中专业设备订单信息约62.53 亿，在其中光伏设备订单信息56.21 亿，半导体行业订单信息5.48 亿人民币，另一台订单信息8461 万。依据公司年报披露，22 年底公司在手订单22.93 亿人民币，在其中光伏设备19.67 亿，半导体行业2.57 亿，另一台6881 万。大家计算，上半年度公司光伏设备新增订单约40 亿，半导体行业新增订单约3 亿。

    半导体行业：类目扩大 国产化提高双驱动，业务流程弹性大公司构成了ALD 技术性为基础，CVD 等几种真空镀膜技术专业化发展趋势体系，主要产品有ALD、PECVD、LPCVD 等。TALD 机器设备适用High-k 栅氧层、MIM 电力电容器电缆护套、TSV 物质层及镀覆等塑料薄膜加工工艺要求，已经实现产业发展运用。大批量式原子层沉积镀膜系统完成第一台产业发展运用，此设备可一次解决25 片12 英尺单晶硅片，进一步拓宽公司加工工艺运用涉及面。PECVD 机器设备可堆积SiO2、SiN、Lok 等塑料薄膜，LPCVD 机器设备可堆积SiGe、p-Si、doped a-Si、SiO2、SiN 等塑料薄膜。现阶段CVD 机器设备已经获得销售订单，设备验证顺利开展。

    光伏设备：不断丰富产品线，TOPCon 整线 xBC 钙钛矿叠层电池结力发展趋势公司不断丰富多彩光伏产品线，首先将ALD 技术性产业化用于中国太阳能电池生产流水线，研发了业内第一条GW 级PE-Poly TOPCon 充电电池加工工艺整线创新推出二代加工工艺。

    新一代充电电池层面，公司用于BC 电池ALD 机器设备已交货隆基、爱旭，钙钛矿/异质结叠层电池机器设备已开发设计完成，将来新型电池机器设备有希望结力发展趋势。

    财务预测：预估 2023-2025 年净利润为 14.0、33.8、44.9 亿人民币，同比增加105%、141%、33%，归母净利 1.19、3.63、5.13 亿人民币，同比增加119%、206%、41%，相匹配 PE 为184、60、42 倍。保持“加持”定级。

    风险防范：新产品认证大跳水风险性、销售市场市场竞争激烈风险、半导体材料管控风险性。