这周沪深300 下跌0.83%，通信通讯创业板股票下跌2.29%，行业在其中通信板块下跌0.49%，周刊版块价钱主要表现强于大盘；通讯（中信）指数128 支成份股这周内换手率为2.42%；同时期沪深300 成分股换手率为0.36%，盛科版块总体活跃性水平强于大盘。登录打开

   通讯股票板块层面，科创这周涨幅居前五的板中企业分别为：武汉凡谷（26.24%）、光库科技（12.36%）、移动通宇通讯（11.67%）、光纤光缆春兴精工（11.53%）、集采光迅科技（10.56%）；跌幅居前五的通信通讯企业分别为：立昂技术（-20.24%）、中贝通信（-14.27%）、行业 神宇股份（-11.34%）、周刊中光防雷（-10.28%）、盛科润建股份（-9.24%）。登录打开

   盛科通讯新三板转板，当地以太网交换处理芯片加快兴起。盛科通讯于9 月14 日登陆科创板，企业为行业领先的以太网交换ic设计公司，精准定位中高档产品系列，自2005 年至今，在长达20 年技术沉淀，现阶段商品遮盖接入层到核心员工，包含100Gbps~2.4Tbps交换容量及100M~400G 端口号速度，在研Arctic 系列产品交换容量最大做到25.6Tbps，面对集成电路工艺大数据中心，定于2024 年发布，伴随着高端品牌转到批量生产，企业在数据中心市场竞争能力及总体营运能力有希望进一步提升。近些年企业经营规模持续增长，2018-2022 年薪CAGR 达56.42%，23H1 持续高速发展，实现营业收入6.43 亿人民币，同比增加约83%，归母净利0.35 亿人民币，同比增加202.02%，预估2023 年前三季度营业收入8.7~9 亿人民币，同比增加约57%~63%，归母净利约0.38~0.42 亿人民币，同比增加4757%~5247%，获利能力明显改善。以太网交换处理芯片是打造网络服务器、运营商网络核心网络与工业网络的关键平台模式处理芯片，依据灼识咨询数据信息，2020 年世界市场容量约368 亿人民币，2016-2020 年CAGR 达3.6%，预估2025 年期间扩大到434 亿人民币，2020-2025 年CAGR 为3.4%，大数据中心为基本增量市场，伴随着AI、云计算技术、云计算等高新产业迅速发展及传统制造业企业战略转型要求，交换芯片预估向高速传输大空间加快迭代更新，进一步带动市场容量。

   密切合作头部客户，获益交换芯片国产化替代无限想象空间。以太网交换处理芯片分成商业和自购，2020 年国际市场二者占有率均是50%，依据灼识咨询，全世界商业以太网交换半导体市场2020-2025 年CAGR 为5.3%，明显高于自购及总体增长速度，成为未来关键增加量，我国商业以太网交换处理芯片2025 年市场容量预估增加到171.4 亿人民币，2020-2025 年CAGR 为13.8%，在其中大数据中心占有率提升到70%，100G 或以上占比达到40%。行业格局层面，自购计划方案以思科、华为等为主导，博通、幸福、瑞昱等国外制造商核心商业销售市场，2020 年在中国的市场占有率分别是61.7%、20.0%、16.1%，盛科以1.6%市场份额排名第四，当地生产商第一。企业已经与新华三、锐捷网络、迈普技术性、中兴通讯公司等建立合作，IDC 数 据显示2020 年我国网络交换机前五大知名品牌生产商分别是华为公司（40%）、新华三（36.2%）、锐捷网络（12.2%）、思科（5.4%）、迈普技术性（1.5%），顾客领跑市场份额及很强的发展前景为公司发展收入增加给予一定确保。公司已经产生性能卓越互换架构设计及端口号设计方案、交换芯片安全性互连、交换芯片数据可视化等11 项关键技术，商品交换容量、端口号覆盖度及特点健全度较领域同级产品都是具备一定优点，与此同时发布配套设施Mars 系列产品PHY 处理芯片，健全整体方案。此次IPO 融资拟关键资金投入新一代互联网互换芯片开发与批量生产新项目（4.7 亿）、路由交换融合网络芯片开发新项目（2.5 亿）及补充流动资金（2.8 亿），有望持续拓展产品界限及应用商店，提高总体竞争能力。

   移动运行G.654E 光缆集中采购，400G 商业进到关键时期。近日中国移动通信公示2023-2024 年G.654E 光缆商品集中采购，预计购买经营规模约8463 皮长公里，折算122.79 万芯公里，相比2022 年第一次654E 光纤线集中采购（2134 皮长公里，折算33.24 万芯公里）提高近4倍，中标方数量达到4 家，分派市场份额分别是40%、23%、20%、17%，新项目设定最高投标限价为2.69 亿人民币（不含税总价），采购要求达到期是1 年。G.654E 光纤线具有极低消耗、低离散系统性特性，合理节约建造成本，是400G 和今后Tbit/s 快速无线通信技术优选光纤线，目前我国总长约3 万皮长公里，在干线网占有率不上3%，工程规模潜力无限。三大运营商近些年积极拓展全光运输能力基本建设，进行400G 建设与试运转，中国移动通信完工跨过浙江省、江西省、湖南省、贵州省四省的400G 全光实验网，中国电信网完工粤港澳大湾区第一张400G 全光运输能力网，ChinaNet 主干网进行400GE IP 光远途传送现网示范点，联通在山东、浙江省、上海市等地完工400G 实验网，伴随着算力网络基本建设对主干网网络带宽需求以及低延迟规定提升，及其产业上下游不断完善，主干网400G 更新有希望加快，信通院在此前的CIOE 研讨会上表明G.654E 光纤线已经具备经营规模生产量，进到工程实践环节，对于我们来说本次G.654E 光纤线集中采购经营规模上量为400G 商业关键节点，伴随着400G 布署推动，光纤模块元器件、光缆电缆、通讯设备等有关版块有希望获益升级迭代发展契机。

   投资价值分析：关心ICT 设备商：中兴通讯公司、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通讯等；光器件和光芯片：中际旭创、源杰高新科技、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景金融等；通信运营商：中国移动通信、中国电信网、联通；光缆电缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；大数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；射频连接器&控制板：

   维峰电子器件、徕木股份、瑞可达、鼎通高新科技、科博达、拓邦股份、和而泰等；物联网技术：广和通、美格智能、移远通信等。

   风险防范事情：AI 发展趋势大跳水风险性、算力网络发展趋势大跳水风险性、技术升级大跳水风险性、销售市场市场竞争激烈风险性、国外贸易争端、销售市场系统风险等。