2023 半年报汇总：销售业绩增速触底反弹，机械机器进度盈利略微起伏我们可以从本身及信息系统集成、行业心人形机核心零部件生产商中选用了21 家智能机器人关键企业展开分析。智能总领①销售状况：智能制造系统、人板仿生机器人、块中AI 的报汇浪潮等内容催化反应，板块2023 今年初迄今总体上涨幅度21.68%，域增大幅度超越销售市场。速触②销售业绩增速触底反弹：2023H1 板块营业收入总计203.49 亿人民币，底反弹关同比增长14.26%；归母净利总计14.67 亿人民币，器人同比增长16.46%，机械机器进度增速自2021H1 至今初次转正定级。行业心人形机③盈利略微起伏：2023H1 板块总体利润率25.79%，智能总领同比减少0.53pct，人板归母净利率7.21%，块中同比增长0.14pct。2023 前半年智能机器人板块期间费用率为19.36%，同期相比基本上持平。近些年板块盈利水平整体出现下跌趋势，体现领域市场竞争激烈、成本负担及供应链管理危害，关心盈利改进发展趋势。④现金流量明显改善但依旧承受压力：2023H1 板块完成经营性现金流净收益-0.99 亿人民币，与去年同期相比-5.75 亿人民币对比，同期相比改进82.81%。⑤库存商品基本上持平、应收帐款及合同负债维持提高：

   2023H1 板块库存商品达161.81 亿人民币，同比增长0.24%，应收帐款及合同书负债合计达66.01 亿人民币，同比增长1.35%，发展动能保持。

   后势未来展望：行业景气指数回暖，仿生机器人批量生产未来可期2022 前半年受宏观经济下行要素，工业机械手要求有所减弱，后半年供应链管理压力缓解，整体呈起伏转暖。据统计局数据信息，2022年中国工业机械手生产量44.3 万件，同比减少4.8%，全年度领域个位数字起伏。2023 前半年，中国工业机械手生产量22.2 万件，同比增长5.4%，同期相比增速转正定级，市场需求转暖。从下游产业来说，2023H1 车辆、3C 加工制造业固定投资增速分别是20.00%、9.40%，车辆及3C是智能机器人关键中下游，后面伴随着政策对高端智能制造的不断催化反应、加工制造业资本性支出的提升，市场对机器人要求有希望逐渐释放出来，市场热度有希望止跌回暖，产业化过程加快未来可期，领域增速有希望提高。

   2023 年至今，除今年初AI 大模型进度及5 月特斯拉机器人Optimus 最新消息的催化反应外，诸多生产厂家聚集公布仿生机器人新产品，象征性主要产品有达闼XR4、宇树科技Unitree H1、智元战役A1、傅利叶GR-1、追觅通用性仿生机器人等，产业发展趋势不断酝酿中，批量生产未来可期。

   投资价值分析：机械自动化&产业化发展趋势确立，关心仿生机器人进度工业机械手长期性获益机械设备帮人及工业自动化升级，仿生机器人主题风格事情催化反应，好几家生产商进入，批量生产未来可期。《“十四五”机器人产业发展规划》强调到 2025 年加工制造业智能机器人相对密度较 2020 年完成翻一番，有希望达约500 台/数万人。2023 年1 月《“机器人 ”应用行动实施方案》亦注重工业制造业机械自动化率提高及技术革新运用，现行政策不断催化反应。2022 年工业机械手国产化不够40%，伴随着科技进步、实践经验和核心技术的自主研发自产自销，及其内资企业产品在燃油汽车之外的光伏、锂电池等高线提高前沿领域的覆盖率提高，有希望助推工业机械手国产化的快速提高，提升工业机械手内资市场占比和盈利经营规模。2023 年5 月至今，深圳市、上海市、北京市陆续公布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023-2024 年）》、《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025 年）》、《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》，多方面适用人型机器人的发展。可以关注：埃斯顿，绿的谐波，双环传动，鸣志电器，步科股权，禾川高新科技，通力电梯高新科技。

   风险防范：加工制造业市场热度下降；领域市场竞争激烈；材料成本上涨；统计样本只有一定程度体现板块全景，很有可能失帧。