公司专注于新一代光纤传感网络和资产数字化运维管理系统的光格高新光纤公司研发和产业发展，作为国内为数不多的科技开拓具有分布式系统光纤传感器最底层硬件配置及嵌入式开发设计方案能力的厂商，积淀超出数以百计新项目实践应用的投资从业经验，客户包括诸多中下游龙头企业或者其下级单位。价值将来，分析企业计划以前瞻技术性推动电力工程电网、汇报风力发电、传感地下综合管廊等行业财产监控运维管理方法更好的领军领域发展；与此同时，计划扩展应用领域，中下逐渐向石油石油化工、游多运用城市智慧交通、光格高新光纤公司大型工程等行业发展趋势，科技开拓发展空间未来可期。投资初次遮盖，价值给与“买进”定级。分析

    光格高新科技：新一代光纤传感互联网与资产运维管理系统经销商。公司是国内以分布式系统光纤传感器为中心的资产数字化运维服务领域内的核心供应商，自创立以来致力于新一代光纤传感网络和资产数字化运维管理系统的研发和产业发展，也是我国这一领域初期先行人之一。经过多年的发展，目前公司已产生配电设备财产监管运维管理系统、海缆财产监管运维管理系统、地下综合管廊财产监管运维管理系统系列产品，广泛用于电力工程电网、风力发电、地下综合管廊、石油石油化工等社会经济重要领域。2019-2022 年，公司营收分别是1.15/1.95/2.80/3.01 亿人民币，2020-2022 年各自同比增加69.55%/43.61%/7.49%；同时期归母净利分别是0.16/0.35/0.66/0.69 亿人民币，各自同比增加115.14%/87.45%/4.65%。

    行业现状：财产监控运维业务需求不断提升，分布式光纤行业快速发展。随着我国在电力电网、风力发电、地下综合管廊、石油石油化工等行业投入的提高、机械设备自动化升级的大力开展，以及工业物联网行业的技术进步，在我国财产监控运维管理行业主要用途不断创新。分布式系统光纤传感器具有结构简单、便于布置、经济实用、易完成远距离等特点，尤其适用于工作环境恶劣、监控间距长的行业，我们预计即将迎来迅速发展。依据Frost&Sullivan（转引自公司招股书）统计分析，2021 年分布式系统光纤传感解决方法市场容量为29.4 亿人民币，企业市场占有率位居主要厂商第一名，至2026 年市场容量有望突破106.5 亿人民币。随着顽强智能化电网及电力物联网及城市地下综合管廊等建设中的深入推进，领域更加重视人工智能技术、大数据技术等先进技术在有关应用领域，具备较强技术革新能力的公司更具有核心竞争力，市场占有率料将向龙头企业集中化。

    公司分析：拥有尖端技术优点，将来计划拓展更多应用行业。公司始终将科技创新当作竞争优势，始终保持领先水平的研发投入，构建技术专业的研发团队，开发了一系列智能化数据处理方法优化算法，获得了前沿的科技创新成果，作为国内为数不多的具有分布式系统光纤传感器最底层硬件配置及嵌入式开发设计方案能力的厂商。企业积攒了超出数以百计新项目实践应用的从业经验，客户包括诸多中下游龙头企业或者其下级单位，具有很强的品牌知名度跟客户知名度。未来公司计划一方面不断创新以分布式系统光纤传感器为中心的各种传感器与控制系统，以前瞻技术性推动电力工程电网、风力发电、地下综合管廊等行业财产监控运维管理方法更好的发展；与此同时，企业计划逐渐向石油石油化工、城市智慧交通、大型工程等领域拓展，为更多行业用户提供优质的财产监管运维管理系统。公司已计划灵活运用很多实例的经验长期积累的设备运行状态，产品研发优秀算法和数据挖掘算法，进一步提升全面的智能化程度。

    潜在风险：市场竞争加剧，中下游市场开拓大跳水，募投项目发展趋势大跳水，宏观经济政策波动风险，国家产业政策转变风险性，技术创新与研究与开发大跳水，毛利率下降风险性。

    财务预测、估价与定级：公司是国内具有分布式系统光纤传感器最底层硬件配置及嵌入式开发设计方案能力的领先生产商，可以满足配电设备、海底光缆、地下综合管廊等全场景下大中型设备资产的监控运维业务需求。将来，企业计划扩展分布式系统光纤传感器在材料健康监测、周界安防、管道完整性等方面的应用及解决方案产品研发，逐渐向石油石油化工、城市智慧交通、大型工程等行业发展趋势，发展空间未来可期。我们预计企业2023-2025 年归母净利分别是0.84/1.05/1.35 亿人民币，相匹配EPS 预测分析分别是1.27/1.59/2.04 元，综合性绝对估值法和相对估值法，给与企业股价预测76 元，初次遮盖，给与“买进”定级。