本报告导读：

   公司新闻2023 年中报，中争优销售业绩高增超出预期。环销合预企业在某个耗品稳价、售业势显高效率生产运营、绩符N 型、期硅片状化技术等多个方面不断领跑，片龙将实现市场占有率与单位赢利互利共赢。头竞

   项目投资关键点：

   保持加持定级 。中争优业绩超出预期。环销合预保持2023-2025 年EPS 预测分析2.61、售业势显3.31、绩符4.09 元，期硅保持股价预测51.74 元。片龙保持“加持”定级。头竞

   单晶硅片行业地位牢固，中争优电池组件迅速上量。企业2023 前半年完成单晶硅片交货约53GW，同期相比提高56%。企业加快优点生产能力提产释放出来，截止到2023 年6 月底，单晶体总生产效率提升至165GW，2023 年底预估提升到180GW。成本端，企业深入推进硅料利用效率与成本费、点炉成本费、企业KG出块数等方面产品研发，进一步夯实企业的成本领先优点。除此之外，公司拟在孟加拉国合资企业基本建设光伏发电结晶芯片工厂项目，迈开经济全球化牢靠一步。充电电池及部件层面，企业上半年度完成部件交货约1.5-2GW，并完成了“G12 叠瓦”3.0 商品的全方位迭代更新。生产能力层面，G12 高效率叠瓦组件生产能力，江苏省9GW 建成投产，天津市（一期）3GW 建成投产，二期项目加快执行中。充电电池层面，江苏省建成2GWG12充电电池工程项目示范线，广州市25GW 生产能力加快投建中。公司和Maxeon 完成了在全球范围内生产和平台的相辅相成和联动发展。

   单晶硅片营运能力提高，关键竞争壁垒构建，单晶硅片领头顺势而为。最近硅片价格不断上升，营运能力高新企业，一线行业龙头得益于成本费、质量、顾客等优点首先提产，将实现量利齐升。企业23Q1、Q2 完成单晶硅片市场占有率第一，优点生产能力极速扩张。后面石英沙急缺预估有希望再次发生，进一步催化反应单晶硅片赢利超过预期。

   金属催化剂。G12 及叠瓦营运能力不断认证、半导体材料业务流程加快放量上涨。

   风险防范。超出预期领域提产所带来的市场竞争激烈、海上贸易维护风险性。