今天投资提示：

   截止到9 月15 日，煤炭动力煤价格层面，行业下供限煤根据我国煤炭市场网，周报涨秦皇岛市海港动力煤价格现货价环比上周五增涨45 元/吨，安监发报915 元/吨。环境市场供给，价增主产地安全监管加强，煤炭煤炭生产受到限制，行业下供限煤尽管这周日均加入量环比上升，周报涨根据我国煤炭市场网统计环勃海四临港数据信息，安监截止到9 月15 日，环境这周环勃海四临港日均加入量177.41 万吨级，价增环比上周提升14.17 万吨级，煤炭上涨幅度8.68%，行业下供限煤但较去年同期低8.54%，周报涨较5 月底最高点低14.98%；需求面，因为气候渐冷、电煤采购要求疲软，这周日均调成量171.19 万吨级，环比上周降低4.94 万吨级，下滑2.81%，小于同期相比；海港库存量层面，截止到本周五，环勃海四海港库存量2084.41 万吨级，环比上周降低33.90万吨级，下滑1.60%，较去年同期高24.71 万吨级。电力需求降低，但非电要求不断转暖，同时由于最近地产政策高发，市场预测非电要求会进一步稳步发展，累加市场供给持续走低，动力煤价格有望继续升高。主焦煤层面，依据钢之家数据信息，山西省产主焦煤京唐港库提价钱2250元/吨，环比上周增涨50 元/吨。市场供给，原产地生产制造比较稳定；需求面，依据我的钢铁网统计247 家关键钢企运行数据，这周之上钢企日均钢水生产量日均钢水生产量247.84 万吨级，环比上周降低0.4 万吨级。因为国内钢水日生产量保持在245 万吨以上的高点，且灰黑色消费端高峰期到来，在市场需求的加持下，焦煤价格有希望高位震荡。但是考虑到钢材中下游市场疲软，焦煤价格增涨延续性尚未可知。大家特别推荐平稳运营高分红高股息标底中国神华、陕西煤业，高成长性低估值标底兖矿电力能源、广汇能源，以及高现金流量煤碳标底潞安环能。

   关键信息回望：

   海港库存量降低，动力煤价格上涨：市场供给，安全监管日趋严格，原产地生产制造受到限制；进口的端，伴随着国际性动力煤价格维持上位，预计抑止出口量；需求面，电煤要求周期性变弱，但中下游非电要求有一定的转暖，且市场预测非电要求进一步稳步发展，预估煤炭价格依然存在上涨室内空间。现阶段上下游环勃海临港库存量已大幅度下降，中下游华东地区、华南地区海港库存量亦展现下跌趋势，但发电厂库存量仍比较高，预估非电要求支撑点煤炭价格上涨。

   供给需求博奕，国际原油价格横盘整理运作：依据英国伦敦国际性石油交易所，截止到9 月15 日，国际原油期货结算价环比上升2.40 美金/桶至92.44 美金/桶，上涨幅度2.67%。依据英国伦敦国际性石油交易所的国际原油价钱，以及中国煤炭市场网络的国际性、中国煤炭价格测算，按发热量统一为吨标准煤后，截止到9 月8 日 ，国际原油价格与国外煤炭价格比率为2.27，环比上升0.05 点，上涨幅度2.21%；国际原油价格和国内煤炭价格比率为2.86，环比下跌0.01 点，下滑0.22%。需求面可变性提温，短时间国际原油价格横盘整理运作。

   中下游海港库存量底位运作，要求改进支撑点煤炭价格上涨：根据我国煤炭市场网统计环勃海四临港数据信息，截止到9 月15 日，这周环勃海四临港日均加入量177.41 万吨级，环比上周提升14.17万吨级，上涨幅度8.68%；日均调成量171.19 万吨级，环比上周降低4.94 万吨级，下滑2.81%；环勃海四海港库存量2084.41 万吨级，环比上周降低33.90 万吨级，下滑1.60%；日均锚地船舶共110 艘，环比上周降低6 艘，下滑5.51%。中下游海港库存量层面，依据广州华南煤炭交易中心数据信息，截止到9 月15 日，广州港库存量263.8 万吨级，周环比提升5.8 万吨级，同期相比高于42.75%，较5 月底最高点的346 万吨级低23.76%；根据我国煤炭市场网统计周度华东地区海港库存数据，截止到9 月15 日，华东地区海港煤碳423 万吨级，周环比提升19 万吨级，同期相比高于67.19%，较6 月初最高点的723 万吨级低41.49%。华东地区、华南地区海港库存量保持底位，表明最近非电要求改进，同时由于地产政策高发，预估非电要求进一步稳步发展，支撑点煤炭价格上涨。

   中国沿海地区运输费环比上升：依据秦皇岛煤炭网，截止到9 月15 日，中国关键航道均值海运费用较上周环比上升0.12 元/吨，点收25.32 元/吨，上涨幅度0.46%；根据我国煤炭市场网，截止到8 月18 日，澳洲纽卡斯尔港-我国青岛港口煤碳海运费用（巴拿马型）比上周环比差不多，点收13.50 美金/吨。

   风险性提示：稳价幅度累加价格控制现行政策幅度超过预期，煤碳价格下降。