行业核心观点。房地

    房地产业行业股票基本面还是产行仓持处于底端，市场流动性受市场销售走低及其股权融资萎靡等因素总体承受压力，业跟与此同时现金流更喜好流入国中央企业环境地产商，踪汇重续行业修补还需现行政策端适用，报基7 月政治局会议总体表态发言积极主动，金重降现行政策释放压力预估持续强化，股比提议密切关注现行政策端落地式情况及对销售端推动状况，房地如现行政策端按期逐渐兑付落地式预估销售端有希望于四季度稳中有进，产行仓持当今证券基金对房地产配备比较低，业跟现行政策端催化反应产生韧性比较大。踪汇重续可以关注会计稳定、报基市场销售主要表现不错、金重降土地储备充沛的股比国中央企业环境地产商及部分高品质私营地产商。

    项目投资关键点：

    重仓股配备占比依然在降低。房地根据同花顺数据汇总了国内证券基金重仓状况，2023 年H1 末证券基金重仓股SW 房地产业行业的市值为455.25 亿人民币，同比2023Q1 末降低13.98%，占基金重仓股A股总市值经营规模1.48%，较标准配置占比低0.31pct，同比2023Q1 末降低0.18pct，自2022 年四季度不断下降，预估主要是因为行业股票基本面较弱，2022 年多种国家扶持政策不断颁布，伴随着现行政策不断兑付，2023 年H1 市场对于房地产业行业可上线的货币政策工具预估降低，与此同时往往伴随着房地产业行业销售状况较弱。

    TOP10 持仓集中度环比提升。从持股股票角度观察，2023Q2 证券基金重仓股SW 房地产业行业前10 大与前20 大股票总市值总计分别是387.42 亿元和434.16 亿人民币，同比2023Q1 各自降低14.4%和14.7%，占证券基金重仓股SW 房地产业行业总的市值占比为85.1%和95.4%，同比2023Q1 各自提高0.2pct 和减少0.1pct。

    开发设计版块绩优股及物业管理服务广泛遭高管增持：（1）住房开发设计行业，大致能够划分成三类①核心绩优股及其早期重仓股的区域龙头股票遭高管增持，如行业龙头的万科地产A、保利发展、金地地产、绿城中国；早期获的加持比较多的地区领头华发股份、越秀地产等；②得益于旧村改造或整体表现比较好的大中小型地产商得到加持，如城市建设发展趋势、天健集团、全球宏洋集团；③已出现地产商或其它认知度相对较低的标底总体持股处在极低的部位；（2）商业房产行业，招商蛇口和华侨城A 获显著加持；（3）物业管理服务行业，关键股票均遭高管增持。在其中，中海物业持续四个季度遭高管增持，绿城服务获加持。

    陆股通持股状况：核心领头股票遭高管增持。从陆股通持仓总市值角度来说，截止到2023H1末，陆股通拥有SW 房地产业行业市1值0名列第一的股票有保利发展、万科地产A、招商蛇口、金地地产、华侨城A、新城控股、滨江集团、海南机场、格力地产和华发股份。从分类版块总体来看，（1）开发设计版块，领头股票招保万金均遭高管增持，而 绿地控股获较大幅度加持；（2）物业管理服务行业标底招商合作余积遭高管增持，海南机场获加持。

    潜在风险：现行政策传输大跳水、消费者信心修补大跳水、现行政策释放压力幅度大跳水、房子价格超过预期下挫、地产商营运能力大幅度下降、数据分析偏误分析等。