事情：8 月15 日，房地国家统计局公布数据显示，产行策2023 年1-7 月，业点业数商品房销售面积66563万平方，评行同期相比-6.5%，据走商品房销售额70450 亿人民币，弱期同期相比-1.5%。待现全国各地房地产开发项目投资67717 亿人民币，行政同期相比-8.5%。房地

    市场销售持续下降，产行策比较宽松预估提升。业点业数

    2023 年1-7 月商品房销售面积同期相比-6.5%，评行较2023 年1-6 月的据走增长速度降低1.2pct，7 月单月销售面积同期相比-23.8%，弱期单月增长速度比上月升高4.3pct，待现1-7 月商品房销售额同期相比-1.5%，较2023 年1-6 月的增长速度降低2.6pct，7 月单月销售额同期相比-24.1%，单月增长速度比上月升高0.9pct。7 月行业销售关注度降低，行业整体主要表现较弱，对于我们来说，通常是房地产业内需不足的一种体现。7 月24 日，中央政治局会议定音房地产业新形势下后，市场对于制度的比较宽松预估不断提高，我们预计，在生产不断下探的大环境下，行业释放压力现行政策有希望加快颁布。

    投资及开工建设降幅扩大，完工数据表现不错。

    2023 年1-7 月房产投资同期相比-8.5%，较2023 年1-6 月增长速度降低0.6pct；1-7 月开工建设增长速度同期相比24.5%，较1-6 月增长速度降低0.2pct；1-7 月竣工面积同期相比 20.5%，较1-6 月增长速度升高1.5pct。摘地及开工建设意向相对较低的前提下，行业投资数据信息进一步下降，而开工建设的持续下滑，主要系去年销售市场摘地经营规模委缩，与此同时累加市场下行预售房企动工意向不够而致。完工方面的表现极强，一方面是去年数量比较低，另一方面要在保交楼现行政策的带动下维持强悍。总体来看，对于我们来说行业在供求双弱的情形下，投资数据短期内无法稳中有进，但预估伴随着现行政策端持续推进下，行业投资数据信息将下探回稳。

    自有资金数据信息降低，销售回款连累比较大。

    2023 年1-7 月房地产开发公司到位资金同期相比-11.2%，较2023 年1-6 月增长速度降低1.4pct。

    分项目来说，国内贷款、自筹经费、订金及预收账款及个人按揭贷款增长速度分别是-11.5%、-23.0%、-3.8%及-1.0%，各项指标均同期相比持续下滑，订金及预收账款下降力度较大。现阶段，一部分私营地产商产生债务危机事情，造成领域融资方式收拢加重，充分考虑新房销售销售市场状态低迷，我们预计总体到位资金状况仍然会较差。

    投资价值分析：1-7 月房地产业各项指标均显现出很明显的走低征兆，但7 月24 日中央政治局会议的全新定音后，行业现行政策扭曲，释放压力预估慢慢提升，将来行业大数据有希望伴随着制度的不断发布下探稳中有进，我们再看中版块的投资机会，可以关注合理布局一二线城市且销售业绩稳定、安全性度很高的地产商，包含华发股份、滨江集团、中华企业、招商蛇口、保利发展和万科地产A 等。

    风险防范：市场销售大跳水，房地产新政策释放压力幅度大跳水。